关于去中心化期权小科普——专业术语

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  • 来源:区块链技术网

最近DeFi 借贷挖矿等去中心化的金融项目很火。FinNexus准备在今年第三季度推出去中心化比特币期权平台,将不时提供一些有关期权的教育信息,作为上市前的开胃菜。使其可以根据自己的喜好来塑造投资风险状况,也希望比特币期权可以作为后面基于FinNexus的去中心化模型的概念证明。

这篇文章将介绍7个与期权相关的基本概念,如果你正在考虑涉足期权投资,你需要知道这些概念。如果您有任何问题,欢迎评论留言。

什么是期权?

期权是一种有约束力的合同,允许你(作为买方)在规定的时间内以预定价格出售购买一项基础资产(货物、股票、指数等)。你作为期权合约的买方,有权利但没有义务买卖标的资产。这就是期权合约和期货合约的最大区别。有了期货,你就有义务接收标的资产。以石油为例,由于有一些成本与交付和储存相关,期货合同实际上可以负定价!

有了期权,为了获得以预定价格买卖特定资产的权利,你必须向期权卖方支付一个价格,这就是期权溢价。

举个栗子,一家水果店想从果园主那里买500公斤苹果,但这些苹果要到8月份才成熟。由于今年干旱的影响,水果店担心价格上涨。因此,它与果园主达成协议,可以在8月份以每公斤4美元的价格购买苹果。但如果市场上有更便宜的价格,它就不必这样做了。为了获得这项权利,水果店付给果园老板100美元作为补偿。

上述合同就是一个典型的期权。它被称为普通认购期权。

以下术语对于理解期权产品的本质是至关重要的。

关键期权术语

1. 标的资产

标的资产是期权所依据的资产。标的资产代表期权产生价值的资产。在上面的例子中,苹果实际上是期权的标的资产。

在传统金融市场上,标的资产通常是股票、指数、外汇甚至商品期货。在加密市场中,标的资产通常是指某种加密货币,如BTC或ETH。

2.期权类型:买入或者卖出

正如上面所讨论的,期权是给买方/持有者出售或购买标的资产的权利,而不是义务的合同。它们分别被称为看涨期权看跌期权

看涨期权允许持有者以一定的价格购买相关资产。

看跌期权允许持有者以一定的价格出售标的资产。

在上面的具体例子中,水果店想在8月份“购买”苹果,因此,它购买的是看涨期权合约。

如果我们稍微改变一下这个故事,果园的主人担心苹果的价格在八月份会下降,他想确定他的最低利润。因此,他与水果店达成了一项协议,他可以在8月份以4美元/公斤的价格出售苹果,但如果市场价格更高,他就不必这样做了。这是一个典型的看跌期权合约。

此外,从这些例子中,我们可以看到看涨期权和看跌期权是如何工作的。

作为看涨期权的持有者,他/她预期或担心价格会上涨,因此在未来会因为太贵而无法购买,因此,看涨期权给了他/她成本保护

作为看涨期权的持有者,他/她持有的标的资产已经预期或担心价格会下跌,并影响未来的潜在利润,因此,看跌期权为他/她的利润提供了保险

3.卖家和买家

合同通常有两方,卖方和买方。期权卖方向买方出售(做空)一份期权合同并获得溢价(期权的价格)。期权购买者从卖方手中购买期权合同并支付期权费。另外,期权可以是看涨期权也可以是看跌期权。

4. 行权价格

期权的执行价格(或行权价格)是指看跌期权或看涨期权的行权价格。对于看涨期权,执行价格是期权持有者购买标的资产的价格。对于看跌期权,执行价格是期权持有者出售标的资产的价格。它是在期权合同中预先确定的。

此外,行权价格对期权的价值也有很大的影响。对于看涨期权来说,行权价格越低,意味着持有者可以以更低的成本购买资产,期权的价值就越高;反之亦然。

5.截止日期

期权合同到期日是期权合同有效的最后一天,持有人有权按照约定行使期权。

美式期权的持有者可以在期权到期前的任何时候行权,而欧式期权的持有者只能在期权到期时行权。

期权的到期日也可能对期权的价值产生重大影响。一般来说,期权合同到期时间越长,它的价值就越高

像比特币和加密货币这样的动荡市场意味着要同时防范上行和下行风险。期权就是答案。

6.价格波动

相对于期权市场,价格波动是指标的资产市场价格的波动程度。价格波动数据有时是不容易获得的,通常作为标的资产价格在未来变动程度的预测来计算

显然,价格波动对期权价值有直接的影响。价格越不稳定,对未来的预测就越困难,这就给了期权卖家带来更多的风险,因此期权的价值也就越高。

7. 结算

结算是指期权合同执行时,期权持有者和卖方之间就期权条款进行结算的过程。期权合同可以是实物结算,也可以是现金结算。

实物结算的期权要求实际交付标的资产。因此,在行使期权时,实物交割的看涨期权持有者将购买相关资产,而实物交割的看跌期权持有者将出售相关资产。

现金结算期权不需要实际交付标的资产。相反,在行使日,低价者的市场价值与执行价格相比较,差价(如果是有利的方向)由期权卖方支付给所有人。

以上面的苹果为例,如果8月份苹果的价格高于4美元/公斤,如果期权是实物结算期权,这将意味着水果店按照之前商定的价格购买苹果,果园主负责发货。如果期权是现金结算期权,这将意味着果园所有者将市场价格与先前商定的价格之间的差额,乘以合同规定的总公斤数,支付给水果店。

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